Короли дивидендов: Последовательный рост на протяжении 50 лет

Краткий обзор:

• Компании-«короли дивидендов» повышают дивиденды на протяжении 50 с лишним лет; они надежны для долгосрочных инвесторов.
• Walmart лидирует в Dow, повышая маржу, инвестируя в электронную коммерцию и увеличивая дивиденды на 9 %.
• Несмотря на инфляцию, Procter & Gamble делает ставку на основные бренды, стабильные дивиденды и сильную ценовую политику.
• Illinois Tool Works диверсифицирует промышленные сегменты, имеет высокую рентабельность и высокий уровень возврата на капитал.

Владение акциями с высокой доходностью может стать отличной стратегией для получения пассивного дохода, однако доходность может сильно колебаться в зависимости от цены акции. Доходность растущих акций будет падать, а падающих — расти, даже если их выплаты остаются неизменными. Более полезным подходом к поиску качественных дивидендных акций является изучение истории компаний по увеличению дивидендов и их потенциала роста выплат в будущем. Именно здесь в игру вступают «Короли дивидендов». Эти компании ежегодно повышают свои дивиденды на протяжении как минимум 50 лет, что делает их надежным выбором для долгосрочных инвесторов. Сегодня в этом эксклюзивном клубе насчитывается чуть более 50 членов, среди которых наиболее примечательны Walmart, Procter & Gamble и Illinois Tool Works.

Walmart: Удивительный лидер

На сегодняшний день Walmart является самым успешным компонентом Dow Jones Industrial Average, опередив даже впечатляющий рост Amazon, Microsoft и Apple. Удивительно видеть, как розничный торговец опережает эти мега-акции роста на рынке, который стимулирует рост, но результаты Walmart говорят сами за себя. В то время, когда многие компании, ориентированные на потребителей, испытывают трудности, компания работает исключительно эффективно. Walmart последовательно наращивает выручку и успешно преодолевает тенденцию к снижению операционной рентабельности, которая теперь превышает 4%. Благодаря этому улучшению операционная прибыль компании за 12 месяцев впервые за почти десятилетие превысила 27 миллиардов долларов.

Успех Walmart объясняется не каким-то одним фактором, а сочетанием стратегических инвестиций. За последние пять лет компания почти удвоила свои капитальные затраты, инвестируя в новые магазины, ремонтируя существующие и совершенствуя Walmart+, свою электронную систему доставки товаров на дом. Компания также сосредоточилась на улучшении ассортимента товаров, чтобы соответствовать поведению потребителей. Эти инвестиции окупились: Walmart+ демонстрирует высокие результаты и имеет потенциал для дальнейшего улучшения.

В феврале Walmart повысил дивиденды на 9 % и увеличил темпы выкупа акций. Его доходность при текущей цене акций составляет всего 1,2%. Однако дивиденды могут вырасти, если инвестиции Walmart в электронную коммерцию и доставку приведут к увеличению свободного денежного потока. Несмотря на высокое соотношение цены и прибыли (30,2), эффективное распределение капитала Walmart оправдывает его высокую оценку.

Procter & Gamble: Медленность и стабильность побеждают в гонке

Procter & Gamble, широко известная как P&G, является классическим примером медленной и стабильной бизнес-модели, которая приносит результат. Владея многими ведущими брендами товаров для дома и личной гигиены, P&G умело сосредоточилась на своих лучших марках, избегая крупных инвестиций в новые или неэффективные приобретения. Вместо этого она предпочитает возвращать прибыль акционерам путем обратного выкупа акций и выплаты дивидендов. За последнее десятилетие P&G увеличила дивиденды на 56 % и сократила количество акций на 12,6 %. Таким образом, компания заняла место в списке самых долгоживущих королей дивидендов с 68 годами повышения дивидендов подряд.

Несмотря на инфляционное давление, P&G демонстрирует ценовую мощь, что способствует росту маржи. Однако объемы продаж были вялыми, что отражает текущее давление на потребителей. Несмотря на то что ближайшие результаты могут оказаться не слишком впечатляющими, P&G продолжает умеренно увеличивать свои доходы и дивиденды. Этому способствуют целенаправленные расходы и надежный портфель брендов. За последний год P&G выплатила 9 миллиардов долларов в виде дивидендов, что делает ее одной из самых высоких среди американских компаний, выплачивающих дивиденды. Инвесторы считают доходность P&G в 2,4% безопасной и привлекательной.

Illinois Tool Works: Модель промышленного совершенства

Компания Illinois Tool Works, или ITW, возможно, не так известна, как Walmart или P&G, но она является образцом промышленного сектора. ITW работает в семи основных сегментах: автомобильный, контрольно-измерительный и электронный, пищевое оборудование, строительная продукция, сварочные работы, полимеры и жидкости, а также специальные продукты. Такая диверсификация и растущая маржа во всех сегментах выделяют ITW на фоне других компаний.

Компания ожидает, что в этом году ее операционная маржа будет находиться в диапазоне от 26 до 27 %, а к 2030 году достигнет 30 %. Хорошо отлаженная бизнес-модель ITW находит свое отражение в растущей рентабельности вложенного капитала (ROCE). Этот показатель отражает способность ITW генерировать прибыль за счет капитала и эффективно управлять долгом.

Показатель ROCE компании ITW вырос до 38,6%, демонстрируя ее прибыльность. Несмотря на падение стоимости акций в этом году и снижение коэффициента P/E до 23,3, послужной список ITW по росту маржи и получению высокой прибыли на капитал делает компанию привлекательным выбором для долгосрочных инвестиций.

Качество побеждает в долгосрочной перспективе

При поиске компаний, которые можно купить и удерживать в долгосрочной перспективе, важно не ограничиваться текущими оценками, а рассматривать будущие траектории развития бизнеса. Несмотря на то, что компании Walmart, P&G и ITW работают в разных отраслях, их объединяет рост дивидендов, обратный выкуп акций и эффективное распределение капитала. Они умеют играть на своих сильных сторонах. Walmart использует свою модель ценообразования, основанную на стоимости, благодаря растущей службе доставки товаров на дом. P&G и ITW поддерживают высокодоходные бренды без чрезмерного расширения.

Итог: Инвестируйте с уверенностью

Вы можете с уверенностью покупать и держать акции Walmart, P&G и ITW в течение десятилетий — это отличные возможности для получения пассивного дохода. Эти компании не могут предложить самую высокую доходность, но обеспечивают постоянный рост дивидендов, стратегические инвестиции и эффективное распределение капитала. Эти качества делают их отличным выбором для портфеля любого долгосрочного инвестора. Хотя эти «короли дивидендов» могут и не ослеплять сразу высокой доходностью, их качество и надежность позволяют им оставаться на голову выше остальных.