Количественное ужесточение, инфляция и «мягкая посадка»: Основные моменты в действиях Федеральной резервной системы
В последнее время решения Федеральной резервной системы США вызывают пристальное внимание и ожидание. Безусловно, политика центрального банка оказывает глубокое влияние на состояние экономики США. Поэтому за ней пристально следят финансовые рынки, аналитики и экономисты. В этом подробном отчете мы подробно рассмотрим последние события и заявления Федеральной резервной системы и председателя Джерома Пауэлла. Надеемся пролить свет на их последствия для экономического ландшафта страны.
Горизонт для Федеральной резервной системы: Сокращение масштабов «количественного ужесточения
Один из главных вопросов, который волнует наблюдателей за ФРС, — снизит ли центральный банк свою базовую процентную ставку в марте. Другим важным аспектом стратегии ФРС является решение о том, когда прекратить кампанию «количественного ужесточения». Именно так, в тандеме с повышением процентных ставок.
ФРС перешла от режима стимулирования экономики к режиму борьбы с инфляцией в марте 2022 года. С тех пор она продала финансовых активов на триллионы, фактически выкачивая деньги с финансовых рынков. К сожалению, в официальном заявлении Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) не было предложено четких сроков прекращения этой кампании. Однако председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что этот вопрос будет обсуждаться на предстоящем мартовском заседании.
Целью ФРС, балансирующей между количественным ужесточением и количественным смягчением, является, прежде всего, эффективное управление ставкой по федеральным фондам. Если банковские резервы сократятся из-за количественного ужесточения, процентные ставки могут подскочить выше целевых показателей центрального банка. В результате это приводит к тому, что экономисты называют «дефицитом резервов». Этот тонкий танец заключается в поддержании оптимального уровня резервов без чрезмерного влияния на процентные ставки, как объясняет Уильям Дадли, бывший президент Федерального резервного банка Нью-Йорка.
Экономисты считают, что у ФРС есть повод для осторожности
Недавняя позиция Федеральной резервной системы США предполагает определенную осторожность в отношении устойчивости замедления инфляции. Хотя в последние месяцы инфляция замедлилась, председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул необходимость уверенности в том, что она не возобновится, прежде чем рассматривать вопрос о снижении ставок.
Многие экономисты и аналитики интерпретируют эту осторожность как сигнал о том, что первое снижение ставки может произойти позже в этом году. Нежелание ФРС проводить упреждающие «страховочные сокращения» подразумевает, что они хотят избежать повторения ошибки недооценки устойчивости инфляции, как это произошло в 2021 и 2022 годах.
Райан Свит, главный экономист по США Oxford Economics, считает, что, хотя ФРС, похоже, не желает принимать страховочные меры, у нее есть возможность агрессивного снижения ставки в случае необходимости. Эта потенциальная гибкость учитывается в их коммуникационной стратегии, балансирующей между осторожностью и готовностью.
Председатель ФРС Пауэлл не готов заявить о мягкой посадке экономики
Председатель ФРС Джером Пауэлл с осторожным оптимизмом относится к ожиданиям мягкой посадки экономики. На фоне опасений экономического краха и рецессии, когда ФРС начала повышение процентных ставок для борьбы с инфляцией в 2022 году, концепция мягкой посадки казалась маловероятной по историческим меркам.
Несмотря на значительное снижение инфляции с 2022 года, Пауэлл воздерживается от объявления победы до тех пор, пока инфляция не стабилизируется на уровне целевого показателя ФРС в 2%. Он подчеркивает, что еще предстоит добиться прогресса, прежде чем заявлять об успехе.
В заключение следует отметить, что последние решения и заявления Федеральной резервной системы отражают хрупкий баланс между управлением инфляцией, процентными ставками и экономической стабильностью. Пока мир ожидает результатов предстоящих заседаний, экономика США продолжает свой замысловатый танец к равновесию.
COMMENTS