Быстрый взгляд
— Доходность 2-летних облигаций США остается на уровне выше 5%, рынок позиционирует себя агрессивно нетто-шортом.
— Ожидается, что политика Федеральной резервной системы сохранит целевой диапазон на уровне 5,25-5,50 % в ближайшей перспективе.
— Значительное сокращение нетто-шорта по 2-летним облигациям США намекает на потенциальное снижение доходности.
— Технический анализ указывает на сложные условия для индекса доллара США и доходности 2-летних облигаций США.
— Пара EUR/USD демонстрирует признаки консолидации, краткосрочный прогноз нейтральный, но есть потенциал для дальнейшего снижения.
Доходность 2-летних облигаций США в 2023 году упорно держится выше отметки 5 %, несмотря на агрессивное нетто-шортовое позиционирование на рынке. Такое позиционирование предполагает, что доходности будет сложно снова преодолеть порог в 5 %, что отражает более широкие рыночные настроения, которые ожидают потенциальных препятствий для доллара США (USD). Ожидания политики Федеральной резервной системы внесли свой вклад в эту картину: фьючерсы ФРС указывают на вероятность того, что целевой диапазон останется на уровне 5,25-5,50% на предстоящих заседаниях. Кроме того, вероятность первого снижения ставки в июне составляет 51,8%. Однако вероятность последующих снижений с течением времени падает ниже 50%.
COT показывает сдвиг: Доходность достигла 24-недельного минимума
Отчет Commitment of Traders (COT) предлагает более тонкий взгляд на динамику рынка, показывая значительное сокращение нетто-шортов по 2-летним облигациям США до 24-недельного минимума. Несмотря на это сокращение, позиционирование нетто-шорт остается
исторически растянутым, что говорит о том, что «медвежья» позиция рынка в отношении процентных ставок в США может быть чрезмерной. Этот сдвиг в сочетании с сокращением коротких ставок на 17,4 % по сравнению с пиком в ноябре и сдержанным общим объемом длинных позиций предполагает, что дальнейшее сокращение чистой короткой позиции может привести к падению доходности, что изменит ожидания рынка.
Пик доходности в 2023 году? Технические факторы говорят, что да
С технической точки зрения, индекс доллара США и доходность 2-летних облигаций США скептически относятся к своей способности превзойти максимумы 2023 года. Индекс относительной силы (RSI) на недельном графике находится на территории перекупленности, что указывает на потенциальный пик доходности. Эта техническая перспектива соответствует более широкому рыночному тренду, предполагающему откат доллара США после того, как доходность завершит свой текущий отскок, при этом ожидается, что индекс доллара США стабилизируется выше своего декабрьского минимума.
EUR/USD: сейчас нейтрально, а дальше — вниз?
Что касается пары EUR/USD, то текущая фаза консолидации от 1,0694 сохраняет нейтральный внутридневной настрой. Краткосрочный прогноз склоняется к снижению при условии, что уровень сопротивления 1,0804 устоит, и возможно повторное тестирование уровня поддержки 1,0447. Напротив, движение выше 1,0804 может сигнализировать о переходе к бычьему тренду, создавая предпосылки для более сильного отскока. В более долгосрочной перспективе ценовые действия от уровня 1.1274 рассматриваются как коррекционная модель, а устойчивый прорыв ниже уровня поддержки 1.0722 намекает на начало нисходящей траектории к уровню 1.0447 или ниже.
Этот сложный анализ предлагает всесторонний взгляд на финансовый ландшафт 2023 года. В центре внимания находится 2-летняя доходность американского доллара, а также ожидания политики Федеральной резервной системы и настроения на рынке. Участники рынка ориентируются в этой динамике. Важнейшее значение имеют меняющиеся модели чистых коротких позиций, технические индикаторы и движения валютных пар. Они дают представление о будущих тенденциях и потенциальных инвестиционных стратегиях.
COMMENTS